周二，螺纹钢期货价格窄幅震荡，杭州螺纹 3450，主力合约基差 147（+4）。宏观方面，短期处于政策线 月政治局会议与中央工作会议；产业方面，螺纹钢产量、需求相对均衡，库存低位波动，供需矛盾暂时不大，不过需求面临季节性转弱压力。基本面数据：钢联统计口径，最近一期螺纹钢表需 234.20 万吨/周，环比增加 3.36 万吨；供给 233.82 万吨/周，环比减少 0.12 万吨；库存端，最近一期螺纹钢库存环比减少 0.38 万吨，目前绝对库存仍然偏低；成本端，即期成本略有走低；估值方面，目前螺纹期货静态估值处于中性水平。策略上，短期价格震荡运行。 周二，铁矿期货价格震荡运行。现货方面，青岛港 PB 粉 773 元/湿吨（+1）。普氏 62%指数 103.35 美元/吨（+0.40），月均 102.05 美元/吨。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量 2,547.6 万吨，环-11.2。45 港口库存 15,319.38 万吨，环+38.87，仍在高位。247 家钢企铁水日产 235.80 万吨，环-0.14，窄幅波动。“两新”政策属于超前消费，下游成材淡季特征依旧明显，所以基本面表明铁矿上涨仍缺乏强劲动力。宏观政策面，主要关注 12 月会议政策，其焦点包括明年的财政赤字率和降准降息。目前厂家冬储的价格与贸易商心里价位有一定的差距，大规模的冬储还是要等到 12 月会议尘埃落定之后。综上，盘面围绕年底会议布局，预计月底前矿价将宽幅震荡运行。